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650亿美元年化营收，Anthropic冲刺万亿估值IPO

Anthropic上市前夕成绩斐然，年化营收暴涨7倍，首次冲破650亿美元。今年5月完成融资后，其估值已达9650亿美元，距离1万亿美元仅一步之遥。6月Anthropic已秘密递交S - 1，承销商为摩根士丹利、高盛和摩根大通，外界预计最快今秋挂牌，甚至可能9月底上市。若成功，它将有机会抢在OpenAI之前，成为这一轮AI浪潮中最先IPO的超级模型公司。

单季营收反超OpenAI，Anthropic阶段性胜利

同一个季度，Anthropic和OpenAI交出了不同的成绩单。OpenAI二季度营收67亿美元，一季度57亿，环比涨18%，但经营亏损从93亿扩大到123亿。而Anthropic二季度营收116亿，较去年同期的7.87亿翻了一倍还多，且其「调整后运营利润」已略微转正。这是Anthropic成立五年来，首次在单季度营收上超过老东家OpenAI，其挣钱速度和算力使用效率开始让资本市场重新评估两家公司的位置。

2%持股下的双重股权设计，Anthropic的控制权博弈

在IPO前夜，Anthropic计划给CEO达里奥及6位联创发行带「额外投票权」的股票，这是公司成立五年多来，管理层首次拥有「超级投票权」。令人意外的是，达里奥作为估值近1亿的AI掌舵人，持股比例仅2%。Anthropic此举是为了解决矛盾：既想拿大量华尔街的钱，又不想把公司控制权交给华尔街。因为前沿模型训练等需要巨额资本，融资越多，创始人股份越容易被稀释。

OpenAI手握王牌，AI霸主之争仍悬念重重

虽然Anthropic在二季度营收上取得领先，但现在断言「AI霸主易主」为时尚早。OpenAI手里握着一张Anthropic很难复制的「王牌」——巨大的消费者入口，ChatGPT坐拥全球超十亿用户。这些免费用户既是成本，也是未来拓展业务的入口。OpenAI最近开始整合Codex、ChatGPT和浏览器能力，内部人士透露新模型发布后三季度增长重新加速。

编辑观点：Anthropic虽取得阶段性胜利，但面临高估值审视和控制权挑战，OpenAI有用户入口优势，AI霸主之争充满变数。