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4月18日估值100亿美元，6月初逼近600亿美元——两个月，六个纪录。

融资额超过500亿元人民币，腾讯、宁德时代抢着塞钱。这是DeepSeek成立近三年来的第一次外部融资，也是中国AI领域有史以来最大规模的单轮融资之一。

一、梁文锋的200亿：罕见控制权设计

但最让人意外的是：梁文锋个人出资200亿元，占融资总额的40%。

这种"创始人即最大投资人"的结构，在全球AI融资史上极为罕见。核心目的只有一个——在引入外部资本的同时，锁定对公司的绝对控制权。

早在融资启动前，他就做好了股权布局：

• 2026年4月27日，DeepSeek注册资本从1000万元增至1500万元
• 新增部分全部由梁文锋个人认缴
• 直接持股比例从1%跳升至34%
• 通过直接与间接持股合计控制公司约84.29%的股权和接近100%的表决权

在让出股权的时代，他选择用钱买控制权。

二、全明星投资方：四位大佬，同一张赌桌

腾讯：100亿，最大外部股东

腾讯出手最重，计划投入100亿元。这不仅是财务投资，更是战略卡位——腾讯在AI领域的布局已覆盖基础大模型、应用层和投资生态，重注DeepSeek进一步巩固其AI版图。

宁德时代：50亿，跨界入局

紧随其后的宁德时代计划出资50亿元。这家全球最大的电动汽车电池制造商，正在向AI数据中心领域扩张。逻辑很清楚：AI数据中心的电力需求是传统设施的10倍以上，储能解决方案将是下一个万亿级市场。

网易、京东：各30亿

丁磊和刘强东各自入局30亿元。互联网巨头已将AI视为下一轮增长的核心引擎。

此外，IDG资本、Monolith Management、拾象科技等顶级机构也在潜在投资方名单上。

三、梁文锋为什么打破"不融资"原则？

DeepSeek自2023年7月成立以来，研发费用全部来自孵化母体幻方量化的利润。幻方量化2025年平均收益率高达56.55%，管理规模超700亿元。

但进入2026年，三重压力让梁文锋不得不改变策略。

压力一：人才被挖角

过去一年，DeepSeek多位核心技术骨干被竞争对手高薪挖走：

• R1核心研究员郭达雅——加入字节跳动
• 第一代大模型核心作者王炳宣——入职腾讯

作为非上市公司，员工手中的期权没有明确的市场估值和退出渠道。启动融资、给公司一个公允的市场定价，是稳定团队的现实需要。

最贵的不是芯片，是人。

压力二：算力需求暴增

AI竞争的焦点已从低成本开源聊天模型，转向能执行复杂任务的AI智能体（Agent）。

DeepSeek下一步发展方向正是Agent能力。这类模型需要处理多步骤推理、工具调用、环境交互，训练和部署所需的算力投入远超传统聊天机器人，且仍在快速攀升。

压力三：估值窗口不等人

DeepSeek的估值从4月初100亿美元到6月初近600亿美元，两个月翻六倍。

与此同时，智谱AI、月之暗面等竞争对手已完成高额融资并获得市场化定价。如果错过这个窗口，DeepSeek将在资本层面处于被动。

四、太平洋对岸：人才才是最贵的

Alphabet刚刚宣布将出售价值800亿美元的股票，名义上是为AI基础设施筹资。但招股书细节揭示：近40%的募资所得不是用来建数据中心，而是用来覆盖员工股权激励产生的税务义务。

Alphabet预计2026年因员工股票薪酬产生的税务支出将达到300亿美元，是去年的两倍，占到分析师预期全年经营性现金流的14%。

这不是Alphabet一家的情况：

SpaceX、Anthropic和OpenAI即将到来的IPO，还将触发又一轮巨额股权税务支出。

芯片要钱，数据中心要钱，到头来发现最贵的还是人。

写在最后：AI不再是赛道，而是基础设施

DeepSeek的这轮融资不仅仅是一家公司的里程碑，更是中国AI产业的风向标。

从幻方量化的内部孵化到引入顶级外部投资者，从100亿到600亿美元的估值跃迁，折射出AI产业的三个核心逻辑：

技术是根基，人才是命脉，资本是引擎——三者缺一不可。

当腾讯、宁德时代、网易、京东这些不同赛道的巨头同时押注一家AI公司，信号已经足够明确：AI不再是赛道，而是所有赛道的底层基础设施。

而那个最贵的问题——人才——依然悬在每个AI公司头顶，无论东方还是西方。

600亿美元估值——你觉得贵了还是便宜了？评论区见。